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券茅40亿“输血”，天天基金能否扭转业绩五连降？
来源：券业行家
来自“券茅”东方财富（300059.SZ）的公告显示，为旗下全资子公司天天基金提供金额40亿的“不可撤销连带责任保证”。本次新增“输血”背后，隐藏着这家头部基金销售机构，业绩隐忧与行业困局。
合作更新
日前，东方财富信息股份有限公司（东方财富）公告称：全资子公司上海天天基金销售有限公司（天天基金）因业务发展需要，与中国民生银行股份有限公司上海分行继续开展合作，合作协议有效期一年，民生银行上海分行向天天基金提供综合授信，公司就上述授信提供不可撤销连带责任保证。
本次担保的最高债权额为最高债权本金额40.00亿元及主债权的利息及根据《最高额保证合同》规定的保证范围产生的其他应付款项之和。同时，公司于2024年6月26日与民生银行上海分行签订的有关最高额保证合同解除。
东方财富表示，本次担保事项在公司2024年年度股东会授权范围内，无需再次提交公司董事会及股东会审议。
在此之前的2024年6月，东方财富曾为天天基金网提供30亿担保。时隔一年，担保金额净增10亿。
接连担保
公告显示，经东方财富2025年股东会授权的担保总额度为110亿元。目前对控股子公司担保余额为13.98亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司净资产的1.73%。而在2024年底，东方财富为天天基金提供担保可用额度剩余61.00亿元。
行家逐一翻查了东方财富往期年报，涉及天天基金的担保事件频频发生。
目前可查的最早一则公告发生在2014年10月，天天基金向民生银行上海卢湾支行申请提高综合授信额度，授信额度由1亿元提升至3亿元。
东方财富2024年报在”重大担保“环节，披露了11笔涉及天天基金的担保。其中未履行完毕的担保金额从3亿到30亿不等，合计139亿元，实际使用15.55亿元。
业绩滑坡
然而，持续的担保支持并未扭转天天基金的业绩颓势。
自2021年达到营收50.81亿元、净利润2.82亿元的峰值后，天天基金业绩连续五年下滑：2024年营收降至28.53亿元，净利润仅1.51亿元，较2021年分别下降44%和46%。
今年一季度，天天基金营业收入为7.26亿元，略超2024年全年的1/4；净利润仅为0.31亿元，相当于2024年全年的1/5，实现预定目标存在压力。
值得注意的是，目前天天基金资产负债率为92.19%，流动比率仅0.87，短期偿债压力巨大。若业绩持续低迷，可能影响偿债能力，极端情况将由东方财富代偿。
作为东方财富“券茅”生态的核心板块，天天基金为何在资源倾斜下仍陷增长困局？业内人士分析原因可能来自行业降费冲击，市场竞争加剧以及用户粘性下降。
东方财富对天天基金的持续担保，既是对其战略地位的认可，也折射出传统基金代销模式的深层困境。在行业降费、竞争加剧、用户需求升级的多重挑战下，单纯依赖外部信用增信已难以为继。
未来，天天基金需在投顾服务、产品创新、用户运营等方面构建核心竞争力，方能实现从“流量平台”向“财富管理机构”的转型。而东方财富能否通过生态协同和资源整合，帮助天天基金打破增长瓶颈，将成为券茅能否持续领跑行业的关键。
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责任编辑：杨红卜
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